A tese do capital
Mais capital, mais projetos em paralelo: o efeito multiplicador.
Quanto maior o orçamento que a Volcano põe a trabalhar, mais projetos de P&D correm em paralelo. O número sai sozinho: o capital disponível a cada ano dividido pelo custo médio de um projeto. Esta página constrói a demonstração de resultados do projeto médio (faturamento menos os custos totais da atividade) e mostra em um só gráfico como o erário e o capital privado recuperam seu investimento. São números orientativos, com as hipóteses à vista e nas suas mãos.
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As premissas, à vista
Um exercício de escala, não uma promessa.
Médias declaradas, editáveis, orientativas; o detalhe de cada controle vive escrito sob seu deslizador. As regras do sistema: o número de projetos em paralelo SAI SOZINHO, capital anual dividido por custo por projeto (se coincidem, corre exatamente um). Durante a P&D o erário suporta a parte fiscal do custo e já recupera a via trabalhista (≈65% do custo vai para pessoal a ≈55.000 € por posto; da massa volta ≈40% entre contribuições e imposto de renda). Depois, a demonstração de resultados se constrói POR SUBTRAÇÃO: faturamento menos custos totais; o lucro não se escolhe, emerge. ≈30% dos custos totais são pessoal (≈40.000 € por posto); sobre o lucro se aproxima os 4% do Imposto sobre Sociedades ZEC, e os retornos do capital privado são o lucro depois de impostos (o investidor fiscal recupera pela dedução: seu número vive no simulador). E a premissa maior: o cenário assume que todos os projetos chegam a bom porto, a cota otimista; a distribuição honesta está em o mapa do risco e do prêmio. Nada disso é uma previsão: uma regra de três para ordens de grandeza, orientativo tudo.
O sistema em suas mãos
Mova o capital e olhe os projetos.
O projeto médio, em regime
Custo da P&D: –
Parte fiscal do custo: –
Parte privada do custo: –
Faturamento anual: –
Custos totais da atividade: –
Lucro (derivado): –
O sistema inteiro
Projetos em paralelo (derivados): –
Capital sem alocação: –
Emprego total em P&D e inovação: – postos
Emprego operacional total em regime: – postos
Lucro agregado: –
A conta do tempo, por projeto médio
–
O que custa um ano de um projeto de P&D; o mínimo real da carteira é 350.000 €.
A P&D dura de 1 a 3 anos; o faturamento começa no ano seguinte, a 50%, pleno depois.
O capital disponível a cada ano; o número de projetos sai sozinho (capital dividido por custo, resto declarado).
Quanto põem os investidores fiscais e quanto os privados; a 100% fiscal a curva privada desaparece.
Escala logarítmica de 500.000 € a 1.000 M€; parte de ≈10 M€, a mediana realista de um projeto bem-sucedido.
De 10% (software excepcional) a 100% (crescimento com prejuízo); os 80% são o ponto médio entre os agregados maduros (Damodaran, NYU Stern) e as medianas das SaaS listadas (Benchmarkit).
Quantos anos os gráficos mostram.
A demonstração de resultados do projeto médio em regime, por subtração
A recuperação do investimento: erário e capital privado, posição acumulada
A quem convém
Por que esta cadeia interessa a todos.
Ao investidor privado, porque o gráfico mostra o perfil honesto da aposta: anos de aporte e depois os retornos. Ao erário, porque sua curva volta a zero com os anos e daí em diante só soma. E à Volcano, porque o capital é literalmente o que mais buscamos: é o capital que decide quantos projetos correm em paralelo, e cada projeto acrescenta sua própria demonstração de resultados ao sistema.
As portas estão em capital; o instrumento, em o Tax Lease e em o Tax Lease como meio; os projetos, em a carteira; seu número pessoal, na simulação fiscal.
John F. Kennedy, 1962