La tesi del capitale
Più capitale, più progetti in parallelo: l'effetto moltiplicatore.
Più grande è il budget che Volcano mette al lavoro, più progetti di R&S corrono in parallelo. Il numero viene da sé: il capitale disponibile ogni anno diviso per il costo medio di un progetto. Questa pagina costruisce il conto economico del progetto medio (fatturato meno i costi totali dell'attività) e mostra in un solo grafico come recuperano il loro investimento l'erario e il capitale privato. Sono numeri orientativi, con le ipotesi in vista e nelle tue mani.
5 min di lettura
Le premesse, a vista
Un esercizio di scala, non una promessa.
Medie dichiarate, modificabili, orientative; il dettaglio di ogni comando vive scritto sotto il suo cursore. Le regole del sistema: il numero di progetti in parallelo ESCE DA SÉ, capitale annuo diviso per costo per progetto (se coincidono, ne corre esattamente uno). Durante la R&S l'erario sostiene la parte fiscale del costo e recupera già per via del lavoro (≈65% del costo va al personale a ≈55.000 € per posto; della massa torna ≈40% fra contributi e imposta sul reddito). Dopo, il conto economico si costruisce PER SOTTRAZIONE: fatturato meno costi totali; l'utile non si sceglie, emerge. ≈30% dei costi totali è personale (≈40.000 € per posto); sull'utile si approssima il 4% dell'imposta sulle società ZEC, e i ritorni del capitale privato sono l'utile dopo le imposte (l'investitore fiscale recupera per la deduzione: il suo numero vive ne il simulatore). E la premessa maggiore: lo scenario assume che tutti i progetti arrivino in porto, il limite ottimistico; la distribuzione onesta è ne la mappa del rischio e del premio. Niente di tutto questo è una previsione: una regola del tre per ordini di grandezza, orientativo tutto.
Il sistema nelle tue mani
Muovi il capitale e guarda i progetti.
Il progetto medio, a regime
Costo della R&S: –
Parte fiscale del costo: –
Parte privata del costo: –
Fatturato annuo: –
Costi totali dell'attività: –
Utile (derivato): –
Il sistema intero
Progetti in parallelo (derivati): –
Capitale non assegnato: –
Occupazione totale in R&S e innovazione tecnologica: – posti
Occupazione operativa totale a regime: – posti
Utile aggregato: –
Il conto del tempo, per progetto medio
–
Quanto costa un anno di un progetto di R&S; il minimo reale del portafoglio è 350.000 €.
La R&S dura da 1 a 3 anni; il fatturato parte l'anno successivo, al 50%, pieno dopo.
Il capitale disponibile ogni anno; il numero di progetti esce da sé (capitale diviso costo, resto dichiarato).
Quanto mettono gli investitori fiscali e quanto i privati; al 100% fiscale la curva privata sparisce.
Scala logaritmica da 500.000 € a 1.000 M€; parte da ≈10 M€, la mediana realistica di un progetto riuscito.
Dal 10% (software eccezionale) al 100% (crescita in perdita); l'80% è il punto medio fra gli aggregati maturi (Damodaran, NYU Stern) e le mediane delle SaaS quotate (Benchmarkit).
Quanti anni mostrano i grafici.
Il conto economico del progetto medio a regime, per sottrazione
Il recupero dell'investimento: erario e capitale privato, posizione cumulata
A chi conviene
Perché questa catena interessa a tutti.
All'investitore privato, perché il grafico mostra il profilo onesto della scommessa: anni di apporto e dopo i ritorni. All'erario, perché la sua curva torna a zero con gli anni e da lì in poi somma soltanto. E a Volcano, perché il capitale è letteralmente ciò che cerchiamo di più: è il capitale a decidere quanti progetti corrono in parallelo, e ogni progetto aggiunge il proprio conto economico al sistema.
Le porte sono in capitale; lo strumento, ne il Tax Lease e in il Tax Lease come mezzo; i progetti, ne il portafoglio; il tuo numero personale, nella simulazione fiscale.
John F. Kennedy, 1962