Chi siamo

È esattamente lo stesso lavoro, fatto due volte in modo diverso. A sinistra lo incassiamo: 500.000 € l'anno per i due anni che dura lo sviluppo, con il suo margine. A destra lo facciamo uguale, ma senza incassare il margine, perché quando il progetto è nostro non c'è a chi fatturarlo: quello che nell'incarico era utile, qui è investimento. Per questo le prime due barre grigie stanno sotto lo zero.

I primi due anni l'incarico guadagna e la startup perde. Non lo nascondiamo perché è il dato che rende credibile il resto: chi costruisce qualcosa di nuovo paga prima di incassare. Il terzo anno la ricerca pesa ancora più delle prime vendite. Dal quarto si ribalta, perché la spesa in R&S scende mentre le vendite salgono, e queste due cose accadono insieme.

La barra arancione è quella che risponde. È il cumulato con tutte le perdite dentro: torna a zero al quinto anno, supera l'utile totale dell'incarico al sesto anno e chiude l'ottavo anno a 2,65 milioni contro 500.000. E il nono anno continua a sommare, mentre la barra dell'incarico è a zero da sei anni.

E questo è senza alcun aiuto. Le barre suppongono il caso più duro: Volcano che paga l'intero sviluppo di tasca propria, senza Tax Lease e senza fondi pubblici. Quando entrano entrambi, che è la norma, il buco dei primi anni si riduce all'incirca alla metà: è la linea punteggiata. Il pareggio si sposta dal quinto al quarto anno e il cumulato dell'ottavo anno passa a 3,1 milioni. Per questo l'ordine conta tanto: fino a TRL2 paghiamo noi, e da TRL2 a TRL5 entra il capitale fiscale. È spiegato in come si paga la ricerca.

Questo è lo scambio, detto senza ornamenti. Rinunciare al margine di due anni in cambio di tenersi quello che quel lavoro produce dopo. È una scommessa, e per questo la facciamo con il nostro denaro prima che con quello di chiunque: nei tre progetti che hanno già percorso il ciclo completo, il 100% del capitale l'ha messo Volcano.

E il caso reale è stato molto diverso. Nel 2017 abbiamo costruito un sistema di sanificazione tracciata e abbiamo incassato l'incarico. L'impresa che l'ha portato sul mercato ha dichiarato 8 milioni di utile nel solo 2020, l'anno della pandemia: fuori da questa scala e fuori da quanto è ragionevole come aspettativa. Lo raccontiamo perché è successo, non perché sia quello che ci si deve aspettare. L'argomento sta nelle barre, non in quell'anno.

E questo lascia il rischio dove sta davvero. Una startup che funziona è quella che arriva a un prodotto e sa portarlo sul mercato. La prima metà, trasformare un problema in un prodotto che esiste ed è protetto, è quello che Volcano sa fare e quello che finanzia il Tax Lease prima che entri il capitale privato. Quello che resta è il rischio industriale e commerciale: fabbricare e vendere. È reale e non lo mascheriamo, ma è uno solo, e ce lo assumiamo con te. Le sei leve sono ne il rischio.

Ed è per questo che continuiamo a prestare alcuni servizi. Non è una contraddizione: abbiamo smesso di vendere ore partendo da zero. Oggi mettiamo a lavorare solo il know-how che abbiamo già costruito e pagato, e questo sta in servizi.