Quiénes somos

Es exactamente el mismo trabajo, hecho dos veces de manera distinta. A la izquierda lo cobramos: 500.000 € al año durante los dos años que dura el desarrollo, con su margen. A la derecha lo hacemos igual, pero sin cobrarnos el margen, porque cuando el proyecto es nuestro no hay a quién facturárselo: lo que en el encargo era beneficio, aquí es inversión. Por eso las dos primeras barras grises están por debajo de cero.

Los dos primeros años el encargo gana y la startup pierde. No lo escondemos porque es el dato que hace creíble el resto: quien construye algo nuevo paga antes de cobrar. El tercer año la investigación todavía pesa más que las primeras ventas. A partir del cuarto se da la vuelta, porque el gasto en I+D baja mientras las ventas suben, y esas dos cosas ocurren a la vez.

La barra naranja es la que contesta. Es el acumulado con todas las pérdidas dentro: vuelve a cero en el año cinco, adelanta al beneficio total del encargo en el año seis y cierra el año ocho en 2,65 millones frente a 500.000. Y el año nueve sigue sumando, mientras la barra del encargo lleva seis años en cero.

Y eso es sin ninguna ayuda. Las barras suponen el caso más duro: Volcano pagando el desarrollo entero de su bolsillo, sin Tax Lease y sin fondos públicos. Cuando entran los dos, que es lo habitual, el agujero de los primeros años se reduce aproximadamente a la mitad: es la línea de puntos. El punto de equilibrio se adelanta del año cinco al año cuatro y el acumulado del año ocho pasa a 3,1 millones. Por eso el orden importa tanto: hasta TRL2 pagamos nosotros, y de TRL2 a TRL5 entra el capital fiscal. Está explicado en cómo se paga la investigación.

Ese es el intercambio, dicho sin adornos. Renunciar al margen de dos años a cambio de quedarse con lo que ese trabajo produce después. Es una apuesta, y por eso la hacemos con nuestro dinero antes que con el de nadie: en los tres proyectos que ya han recorrido el ciclo completo, el 100% del capital lo puso Volcano.

Y el caso real fue muy distinto. En 2017 construimos un sistema de sanitización trazada y cobramos el encargo. La empresa que lo llevó al mercado declaró 8 millones de beneficio solo en 2020, el año de la pandemia: fuera de esta escala y fuera de lo razonable como expectativa. Lo contamos porque ocurrió, no porque sea lo que hay que esperar. El argumento está en las barras, no en aquel año.

Y eso deja el riesgo donde de verdad está. Una startup que funciona es la que llega a un producto y sabe llevarlo al mercado. La primera mitad, convertir un problema en un producto que existe y está protegido, es lo que Volcano sabe hacer y lo que financia el Tax Lease antes de que entre capital privado. Lo que queda es el riesgo industrial y comercial: fabricar y vender. Es real y no lo disimulamos, pero es uno solo, y lo asumimos contigo. Las seis palancas están en el riesgo.

Y por eso seguimos prestando algunos servicios. No es una contradicción: dejamos de vender horas partiendo de cero. Hoy solo ponemos a trabajar el know-how que ya hemos construido y pagado, y eso está en servicios.