Dal problema al profitto, in tredici fasi.

Macrofase 1 · Scoperta (F1–F2)

Le prime due fasi le percorre Volcano: la startup non esiste ancora, e quel lavoro previo è la ragione per cui poi nasce con valore.

Al piede di ogni tarjeta: chi guida la fase, la banda TRL che le corrisponde e il finanziamento tipico di quel tratto.

Le fasi F1 e F2 formano il descubrimiento (discovery): il front end dell'innovazione, dove il problema si cattura e si analizza prima della R&S formale. Il Manuale di Frascati lo lascia fuori dalla R&S, e per questo si finanzia diversamente; i progetti che riescono investono qui circa il doppio.

Macrofase 3 · Mercato (F8–F11)

Quattro fasi dominate dall'asse commerciale: quando la tecnologia già funziona, il rischio che resta è di mercato, e si misura per conto suo.

I due marcatori, fuori scala.

PI protetta. La protezione della proprietà intellettuale non è una fase: è un evento che può arrivare in qualunque di esse, di norma dalla prova di concetto. Dire che una startup ha la PI protetta dice cosa ha, non quando per obbligo.

Finanziamento. Non esistono fasi senza capitale: esiste, per ogni fase, il finanziatore il cui mestiere è quel livello di rischio. Il capitale può entrare in qualunque fase, dall'angelo visionario che accompagna la cattura del problema al compratore industriale della liquidità; quello che cambia è chi è, con quale strumento entra e a che prezzo compra il rischio. In questo cammino, l'investimento fiscale del Tax Lease finanzia tipicamente le fasi da F3 a F7: la finestra più rischiosa, coperta prima che il capitale privato debba entrare da solo.

Perché nasce con valore.

La maggior parte delle startup nasce da zero: senza validazione preventiva del problema, senza protezione della proprietà intellettuale, senza accesso a una rete già formata. Una startup Volcano nasce diversa, perché eredita dal primo giorno il lavoro fatto in F1 e F2 e l'accesso alla rete di competenze e relazioni che Volcano ha già. Per questo la valutazione di partenza non è zero: è dell'ordine di 300.000-500.000 €, e cresce da lì secondo il capitale che apportano gli investitori fiscali e privati di ogni progetto.

La statistica generale del settore è dura: la maggior parte delle startup non arriva alle ultime fasi, e nessuno strumento lo cambia del tutto. Ciò che cambia è il punto di partenza in ogni fase. Una startup Volcano arriva a ogni fase validata, protetta e con una rete fin dall'inizio, e questo alza la sua probabilità di successo a ogni passo. Non perché il rischio sparisca, ma perché buona parte di esso è già stata ridotta prima di cominciare. I valori concreti di valutazione e di probabilità per fase fanno parte della documentazione che si condivide dopo la qualificazione.

Avviso. Il contenuto di questa pagina è informativo e non costituisce consulenza fiscale, legale o di investimento. Le cifre sono orientative e i valori applicabili a ogni caso si esaminano dopo l'inquadramento.