Del problema al beneficio, en trece fases.

Macrofase 1 · Descubrimiento (F1–F2)

Las dos primeras fases las recorre Volcano: la startup aún no existe, y ese trabajo previo es la razón de que después nazca con valor.

Al pie de cada tarjeta: quién guía la fase, la banda TRL que le corresponde y la financiación típica de ese tramo.

Las fases F1 y F2 forman el descubrimiento (discovery): el front end de la innovación, donde el problema se captura y se analiza antes de la I+D formal. El Manual de Frascati lo deja fuera de la I+D, y por eso se financia distinto; los proyectos que triunfan invierten aquí en torno al doble.

Macrofase 3 · Mercado (F8–F11)

Cuatro fases dominadas por el eje comercial: cuando la tecnología ya funciona, el riesgo que queda es de mercado, y se mide por su cuenta.

Los dos marcadores, fuera de escala.

PI protegida. La protección de la propiedad intelectual no es una fase: es un evento que puede llegar en cualquiera de ellas, de norma desde la prueba de concepto. Decir que una startup tiene la PI protegida dice qué tiene, no cuándo por obligación.

Financiación. No existen fases sin capital: existe, para cada fase, el financiador cuyo oficio es ese nivel de riesgo. El capital puede entrar en cualquier fase, desde el ángel visionario que acompaña la captura del problema hasta el comprador industrial de la liquidez; lo que cambia es quién es, con qué instrumento entra y a qué precio compra el riesgo. En este camino, la inversión fiscal del Tax Lease financia típicamente las fases F3 a F7: la ventana más arriesgada, cubierta antes de que el capital privado tenga que entrar solo.

Por qué nace con valor.

La mayoría de las startups nace de cero: sin validación previa del problema, sin protección de la propiedad intelectual, sin acceso a una red ya formada. Una startup Volcano nace distinta, porque hereda desde el primer día el trabajo hecho en F1 y F2 y el acceso a la red de competencias y relaciones que Volcano ya tiene. Por eso la valoración de partida no es cero: es del orden de 300.000 a 500.000 €, y crece desde ahí según el capital que aporten los inversores fiscales y privados de cada proyecto.

La estadística general del sector es dura: la mayoría de las startups no llega a las últimas fases, y ninguna herramienta lo cambia del todo. Lo que sí cambia es el punto de partida en cada fase. Una startup Volcano llega a cada fase validada, protegida y con red desde el principio, y eso eleva su probabilidad de éxito en cada paso. No porque el riesgo desaparezca, sino porque buena parte de él ya se ha reducido antes de empezar. Los valores concretos de valoración y de probabilidad por fase forman parte de la documentación que se comparte tras la cualificación.

Aviso. El contenido de esta página es informativo y no constituye asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Las cifras son orientativas y los valores aplicables a cada caso se revisan tras la cualificación.